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策略布局ETF是在做正确的事

发布人:adminbuy.cn     发布时间:2019-11-25

  去年以来,国内交易型开放式指数基金(ETF)市场快速发展,资产规模大幅攀升,各基金管理人充分应用自身禀赋大施拳脚,泰康资产公募基金也不例外,并于日前发行泰康沪深300ETF。

  泰康资产公募投资部量化投资总监、泰康沪深300ETF拟任基金经理魏军博士认为,现在布局ETF是在做准确的事件。目前是配置型资产在推进ETF发展,随着市场有效性提升,被动投资的春天正在到来。将来ETF前景辽阔,当前竞争格式仍处于低级阶段。

  利用自身资源禀赋

  泰康沪深300ETF首秀

  人大数量经济学本硕博科班诞生的魏军,有12年公募基金投研教训。今年5月加盟泰康公募前,魏军曾在基金行业任职11年,历任量化研究员、基金经理助理、基金经理、量化投资部实行副总经理等职。多年丰富的指数投资积淀,也让他对国内被动投资发展前景充满等候。

  “随着市场有效性的晋升,被动投资的春天正在到来。目前海内ETF正处于暴发的历史阶段,并迎来了健康的时光窗口,当初是刚开了个头。”魏军以沪深300ETF举例称,2015年牛市时,沪深300ETF曾到达1100亿的规模峰值,之后跟着市场回落,规模浮现明显缩水。“目前的市场点位虽不迭2015年,但沪深300ETF范围濒临历史高点,说明是市场的配置型资产在推动ETF的发展,这为ETF供给了很好的客户基本。”

  不过,魏军也坦言,固然ETF的空间仍然很大,但若管理人不足够的策略布局和资源禀赋,想要做大做强并非易事。“诚然ETF未来远景广阔,竞争格局也还处于初级阶段,但后续挑战者也各有禀赋、各有特点,这对咱们也提出了很高的恳求。”

  魏军说,泰康资产公募基金决策在ETF上发力,并非凑热闹,也不是脉冲式发行,而是基于国际发展法令,并联合泰康自身的愿景和天赋做出的策略性规划,在泰康沪深300ETF之后,还会根据市场情况和投资者需要连续布局不同作风的ETF产品。“目前,ETF的竞争已经开始,但头部效应还不是很显著,每家产品特点也各有不同,都需要结合自身的详细情形。在具体产品布局上,我们计划按照先宽基指数、再行业指数的步骤进行。”

  在魏军看来,随着A股国际化进程一直加速,核心资产越来越受到市场青眼,龙头企业能人恒强的逻辑进一步夯实。基于A股市场越来越成熟与高效,沪深300指数所代表的300家头部公司,基础都是细分龙头,掐尖效应显著,因此,目前布局沪深300ETF与整体大趋势亦很合拍。

  稳扎稳打 守正出奇

  向精细化管理要收益

  “我们要中规中矩、步步为营,守正才华出奇。我想,当初布局ETF便是在做正确的事件。”魏军表示,在ETF布局上,泰康资产公募基金有着天然的禀赋。

  “被动指数产品最受客户关注的便是规模和流动性。一方面,保险资金自身具备对大类资产的配置须要,而沪深300ETF是非常优质的投资标的之一,可以说,长期稳固的投资者是ETF产品稳定运行的定海神针;另一方面,充足的做市资源是支撑产品流动性的重要因素,为了护航首只ETF产品,泰康资产盘算整合市场上主流做市商,以期在产品推出后在范畴和流动性上均存在竞争上风。”他说。

  魏军认为,目前国内ETF依然有很大的精细化管理空间。今年以来,沪深300ETF产品表示分化明显,很大程度上反映了基金管理人自身管理水平的差异。在跟踪误差和稳定控制上,有很多精巧化管理的空间可能挖掘。例如,充分发掘配置型资产客户份额牢固的优势,通过更深度的加入大量交易跟转融通来增厚收益。这些盈利机会,不仅能为管理人在跟踪误差操纵方面供给一定的保险边际,有效对冲ETF运作过程中各种隐性成本对基金净值的影响,也是对客户的负责。

  魏军表现,泰康资产公募基金渴望做服务驱动型的ETF供应商。“我们脱胎于保险资管体制,在资产配置方面有着丰盛经验和深厚积累,除了能够给客户提供工具化产品,还可以为客户的资产配置打算提供专业服务。”

  据魏军介绍,泰康资产公募基金指数与量化投资团队不仅领有丰富的投资与危险管理教训,而且形成了系统化的方法论。“指数化投资,个人的投资风格并不显明,团队专业化、精致化跟标准化治理带来的产品差别化就更加稀缺,需在指数化管理各细节中做出本身的特色。”他说,“例如,在决定做市商方面,我们建立了量化决定体系,从交易所评估、资金划拨效率、营业部体量、研讨才干排名等多个维度进行综合评估。通过客观透明的体系化评价措施,咱们尽力不会疏忽某一方面的评价,达到科学管理的目标。”

  “ETF市场的发展,需要基础市场有效性提升、机构投资者对产品的深入认知,以及持续始终的投资者教诲。”魏军强调,“秉持专业化、精细化和尺度化的理念精耕细作,时间就是答案。”

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